Wilmar International Aktie Analyse

Wilmar International ist einer der größten Agrarkonzerne Asiens und vertreibt vor allem Palmöl und Laurinöl, welches in Malaysia und Indonesien hergestellt wird. Das Unternehmen beliefert bekannte Konzerne wie Nestlé und Cargil mit Lebensmittelprodukten. Wilmar International produziert jedoch auch Chemikalien und verkauft Biodiesel. Die Europäische Union ist dafür größter Abnehmer.

Geschichte

1991: Gründung. Die beiden Geschäftsleute Kuok Khoon Hong and Martua Sitorus gründen die Wilmar Group. Das Startkapital von 100.000 Singapur-Dollar wird in eine Palmölplantage in Malaysia investiert. In den Folgejahren werden Anlagen zur Verarbeitung von Palmöl in Indonesien, China und Indien etabliert.

1993: Tanker. Wilmar kauft seinen ersten Tanker zum Transport von Palmöl und legt somit den Grundstein für seine Flotte an eigens betriebenen Schiffen.

1999: Neue Produkte. Durch ein Joint Venture mit der Adani Group wird in Indien die erste Ölraffinerie gekauft. Die Kapazität der Raffinerie wird im Folgejahr fast verdoppelt. Das verarbeitete Öl kommt in Kosmetikprodukten zum Einsatz.

2000-2001: Internationale Expansion. Wilmar beginnt die Erschließung des afrikanischen Kontinents durch die Akquisition von jeweils 50 % der Unternehmen Southcomm (aktiv in Südafrika und Tansania) und Josovina Commodities (aktiv in Kenia). Beide Unternehmen handeln mit Öl. Zudem werden weitere Palmölplantagen erschlossen.

2004: Sri Lanka. Auf dem Inselstaat wird die bis heute größte Raffinerie für Lebensmittelöl und Fette aufgebaut. In diesem neuen Geschäftsfeld folgen in den nächsten Jahren Fabriken in Shanghai, China, und in der Ukraine.

2006: Teilbörsengang. Die Palmöl Sparte von Wilmar International wird an der Singapore Exchange gelistet. Ende des Jahres betritt Wilmar durch Investitionen neue Produktmärkte; Mehl und Reis.

2007: Zusammenschluss. Die Kuok Group und Wilmar weiten ihre Kooperation aus, sodass das größte Palmöl- und Getreideunternehmen Asiens entsteht, da Kuok neben einem deutschen und einem niederländischen auch einige vietnamesische Produktionsstandorte beisteuert. Separat wird die erste Biodiesel-Anlage auf den Philippinen in Auftrag gegeben.

2010-2014: Zucker. Durch die Teilakquisition des australischen Zuckerproduzenten Sucrogen Limited und des indonesischen PT Jawamanis Rafinasi wird ein neues Geschäft erschlossen und schließlich nach Nordafrika ausgeweitet. Auch in Indien und Myanmar werden weiter Zuckerproduzenten eingekauft. Parallel entsteht die erste Anlage zur Verarbeitung von Kokosöl und Palmöl in den USA.

2015: Australien. Mit Goodman Fielder wird eine der größten Marken für verschiedenste Lebensmittel von Brot über Soßen und Öle bis hin zu Fleischprodukten gekauft. Zunächst werden nur 50 % übernommen, die vollständige Übernahme wird erst 2019 abgeschlossen.

2020/2022: Börsengänge. Zunächst wird das chinesische Tochterunternhemen Yihai Kerry Arawana erfolgreich an die Börse gebracht, danach folgt die indische Joined Venture Adani Wilmar Limited. Heute ist Wilmar einer der größten Agrarkonzerne in Asien und Afrika mit über 500 Standorten in 20 Ländern.

Geschäftsmodell

Wilmar sieht seine Stärke in der vertikalen Integration der Produktionsprozesse für Güter wie Zucker oder Palmöl. Sowohl Plantagen als auch Verarbeitungsstätten befinden sich in der Hand von Wilmar. Darüber hinaus organisiert das Unternehmen jedoch auch den Vertreib, also Logistik und Handel, mit seinen Produkten. Dafür existiert sogar eine eigene Schiffsflotte von Tankern und Frachtschiffen.

90 % des Umsatzes der Wilmar International ergeben sich aus drei Kernsparten:

1. Essen und Lebensmittel: 25 % des Umsatzes

Dieses Segment umfasst die Produktion, Vermarktung und den Vertrieb von verschiedensten Lebensmitteln, von Palmöl über Nudeln hin zu Süßstoffen.

2. Futtermittel und industrielle Nahrungsmittel: 46 % des Umsatzes

In dieses Segment fallen alle nicht für den Menschen zum Verzehr geeigneten Produkte. Besonders Tierfutter, Oleochemikalien und Produkte wie Biodiesel. Aber auch Anlagen, die noch nicht verzehrbare Vorprodukte für die Lebensmittel von Wilmar herstellen, zählen zu dieser Kategorie.

3. Plantagen und Zuckermühlen: 19 % des Umsatzes

Über 230.000 Hektar Palmölplantagen machen Wilmar zu einem der größten Plantagenbesitzer global. Die Plantagen werden unterstützt durch die Eigenproduktion von spezialisiertem Dünger.

Die eigenen Zuckerfabriken erzeugen eine Reihe von Produkten durch die Verarbeitung von Zuckerrohr, unter anderem auch Biogas, mit dessen Verbrennung sich die Anlagen selbst mit Strom versorgen können.

Branche

Aufgrund des Bevölkerungswachstums in vielen Ländern Südostasiens und Afrikas steigt der Bedarf an Nahrungsmitteln kontinuierlich an. Wilmar International hat in diesem Markt mit vielerlei Konkurrenz zu tun, jedoch spezialisiert sich jedes Unternehmen leicht anders.

Mit Archer Daniels Midland (ADM) ist einer der global führenden Konzerne im Agrarbusiness wichtiger Anteilseigner an Wilmar International. Da sich ADM jedoch auf den amerikanischen Markt fokussiert, besteht keine direkte Konkurrenz.

Entscheiden ist ein Vergleich in Bezug auf das Geschäft mit Palmöl. Ein bedeutender direkter Konkurrent ist hier Global Palm Resources, ein ebenfalls an der Börse von Singapur gelisteter Palmölproduzent aus Indonesien. Zwar liegt auch der Großteil (65 %) der Plantagen von Wilmar in Indonesien, man hat das Geschäft jedoch bereits stark diversifiziert und ist besonders in Afrika vorherrschend. Zudem fehlt den Konkurrenten von Wilmar die vertikale Integration aller Teilschritte der Wertschöpfungskette vom Dünger bis hin zum Verkauf.