Fresenius Aktie kaufen: Diese Qualitätsaktie gibt es zu einem fairen Preis

Überblick - Fresenius Aktie kaufen

• Im Dezember 2017 habe ich die Fresenius-Aktie im Rahmen einer Aktienanalyse ausführlich analysiert.
• Damals war mein Fazit: Fresenius ist eine Qualitätsaktie, die durch hohes und stabiles Wachstum permanent Werte für die Aktionäre erschafft.
• Heute belege ich mit dem AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) quantitativ, dass Fresenius eine Qualitätsaktie ist.
• Qualitätsaktien sind Aktien, die überdurchschnittliche Chancen bei gleichzeitig geringen Risiken versprechen.
• Sollte man vor diesem Hintergrund die Fresenius Aktie kaufen?

Fresenius Aktienanalyse: Qualitätsunternehmen mit geringen Risiken und tollen Zukunftsaussichten

Fresenius betreibt in vielen Ländern Europas Krankenhäuser, um die Krankheiten der Patienten zu behandeln und diese wieder gesund zu machen. Bildquelle: Fresenius SE & Co. KGaA

Wer sich einen detaillierten Eindruck verschaffen möchte, kann hier meine ausführliche Aktienanalyse zu Fresenius lesen. An dieser Stelle folgt eine kurze Zusammenfassung:

Fresenius ist ein Medizintechnik- und Gesundheitsunternehmen und betreibt zahlreiche Privatkliniken in Europa. Eine immer weiter ansteigende Lebenserwartung und der medizinische Fortschritt, der dafür sorgt, dass immer mehr Krankheiten behandelt werden können, führen zu einer stetig steigenden Nachfrage nach Gesundheitsleistungen. Da die Gesundheit ein hohes Gut ist, wird in wirtschaftlichen Krisen daran zuletzt gespart. Die Nachfrage ist also nicht nur wachsend, sondern stabil wachsend.

Mit einem Investment in Fresenius können Anleger von diesen Megatrends profitieren und sich ihren Anteil an den stetig steigenden Umsätzen, Gewinnen und Dividenden des Unternehmens sichern.

Ich habe Fresenius im Rahmen meiner Aktienanalyse im Dezember 2017 als Qualitätsaktie eingestuft. Heute kann ich diese Behauptung belegen.

Fresenius räumt im AlleAktien Qualitätsscore die volle Punktzahl von 10 Punkten ab

Wir haben den AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) geschaffen, um dir auf einer Grafik übersichtlich aufzuzeigen, ob ein Unternehmen in der Lage ist, Werte für seine Aktionäre zu schaffen. Der Grundgedanke des AAQS ist es, Eigenschaften zu belohnen, die langfristig betrachtet zu einem Wertzuwachs führen. Eigenschaften, die Aktien riskant machen, bestrafen wir hingegen.

Fresenius zählt zu den drei besten Aktien des DAX. Neben Fresenius gelingt es nur SAP und Continental ebenfalls den maximalen Punktestand zu erzielen. Es lässt sich kein Haar in der Suppe finden. Alle von uns untersuchten Kennzahlen schauen hervorragend aus. Wenn ein Unternehmen seit vielen Jahren kontinuierlich beweist, dass es Werte für seine Aktionäre schaffen kann, dann ist das ein sehr guter Indikator für die zukünftige Entwicklung.

Gehen wir an dieser Stelle kurz auf die Kennzahlen der Fresenius SE & Co. KGaA ein:

• Das Umsatzwachstum von durchschnittlich 11,6% in den letzten 10 Jahren, aber auch immer noch kräftigen 5,9%, die in den nächsten Jahren erwartet werden, überzeugt auf voller Linie. Stetig steigende Umsätze sind die Basis für eine nachhaltige Wertsteigerung.
• Die steigenden Umsätze konnten in vollem Umfang in steigende Gewinne umgewandelt werden. Für die nächsten drei Jahre ist sogar von einer Steigerung der Gewinnmarge auszugehen. Steigende Gewinne bilden die Grundlage für steigende Dividenden.
• Die Verschuldung ist mit dem 3,6-fachen operativen Gewinn nicht ganz niedrig. Fresenius ist mit über 17 Mrd. EUR verschuldet. Wir machen uns trotzdem keine Sorgen. Die Schulden sind langfristig finanziert. Fresenius ist aufgrund der stabilen Gewinnentwicklung in der Lage, die Verschuldung bei Bedarf jederzeit zügig zurückzuführen. Der Fremdkapitaleinsatz sorgt auch für Vorteile: Das Wachstum kann beschleunigt werden.
• In den letzten 10 Jahren hat Fresenius jedes Jahr mit einem Gewinn abgeschlossen. Der maximale Gewinnrückgang lag bei niedrigen 8,2%. Bereits im Folgejahr konnte schon wieder ein neuer Rekordgewinn präsentiert werden.
• Durch den hohen Fremdkapitaleinsatz und die zahlreichen Übernahmen arbeitet Fresenius mit einem um den Goodwill bereinigten Eigenkapital von -12 Mrd. EUR. Das ist aber nicht unbedingt ein schlechtes Zeichen. Die Verschuldung ist im Rahmen und könnte mit weniger als vier operativen Gewinnen zurückbezahlt werden. Die Kapitalverzinsung ist beeindruckend hoch und sorgt dafür, dass ein Großteil der Gewinne auch als Free Cash Flow übrig bleibt.
• Mit diesem Free Cash Flow können dann stetig steigende Dividenden ausbezahlt werden und es können weitere Übernahmen zur Beschleunigung des Umsatz- und Gewinnwachstums finanziert werden. Fresenius ist Deutschlands einziger echter Dividendenaristokrat und hat seine Dividende in den letzten 25 Jahren ununterbrochen in jedem einzelnen Jahr erhöht.

Unterm Strich stehen also alle Ampeln auf Grün. Sofern sich die Bewertung der Fresenius-Aktie nicht verändert, ist mit einer klar zweistelligen jährlichen Rendite zu rechnen.

Daher halte ich die Aktie für kaufenswert.

Die Fresenius Aktie ist preiswert, Fresenius Aktie kaufen

Der Fresenius-Aktienkursverlauf seit 2007. In der Finanzkrise ist die Aktie um rund 50% eingebrochen. Der Aktienkurs erholte sich schnell. Seitdem geht es kontinuierlich bergauf. Bildquelle: Ariva.de

In den letzten drei Jahren verlief der Aktienkurs seitwärts. Gleichzeitig konnten die Gewinne deutlich gesteigert werden. Daher ist die Aktie heute wesentlich preiswerter, als noch vor drei Jahren. Bildquelle: Ariva.de

Fazit: Fresenius Aktie kaufen

• Der AlleAktien Qualitätsscore beweist mit objektiven und harten Kennzahlen, dass Fresenius eine echte Qualitätsaktie ist. Fresenius ist eine der drei besten DAX-Aktien.
• Obwohl Umsätze und Gewinne, und damit auch der innere Wert des Unternehmens stetig ansteigen, hat sich der Kurs in den letzten drei Jahren nicht vom Fleck bewegt.
• Ich halte die Fresenius Aktie für kaufenswert.

Kapitalistische Grüße,
Jonathan Neuscheler

Quellen & Links