▲ Starbucks ist der größte Kaffeeproduzent der Welt. In rund 33.000 Filialen auf der ganzen Welt können die Kunden Kaffee von Starbucks genießen. Starbucks hat dabei eine einzigartige Atmosphäre eingeführt: Den Third Place (neben Wohnzimmer und Arbeitsplatz). Starbucks-Filialen laden zum Wiederkommen ein. Es ist wie ein vertrautes Wohnzimmer in der Stadt. In jeder Stadt. Weltweit. Ein sicherer Ort des wohlfühlens — das ist das Produkt hinter dem Produkt. In der Coronakrise geht das Konzept jedoch nicht mehr ganz auf. Starbucks musste starke Umsatzeinbrüche hinnehmen. Trotzdem steht für 2020 ein Gewinn unter dem Strich. Starbucks konnte mit geeigneten Maßnahmen auf die sinkende Kundschaft reagieren. Und Starbucks hat sich in 10 Monaten so gut neu positioniert, dass sie jetzt von Work-From-Home sogar profitieren werden, egal wie lange der Lockdown anhält. Erfahre jetzt in diesem wissenschaftlich und tiefgründigem recherchierten Update, wieso Starbucks Corona überwunden hat.
Starbucks verdient sein Geld hauptsächlich mit Kaffeehäusern auf der ganzen Welt. In den rund 33.000 Filialen von Starbucks können die Kunden leckere Kaffeegetränke kaufen und genießen. Die zwei wichtigsten Märkte für Starbucks sind die USA und China.
USA. Die USA sind der Heimatmarkt für Starbucks. Hier hat es Starbucks geschafft, den Kaffee als Kultgetränk zu etablieren. Die Marke Starbucks ist hier sehr hoch angesehen. Hier werden 1,7 Tassen Kaffee pro Person und pro Tag getrunken. 620 Tassen pro Person und Jahr.
China. China ist der Wachstumsmotor für Starbucks. In China fängt der Kaffeekonsum gerade erst an. Der Durchschnittschinese konsumiert nur fünf Tassen Kaffee im Jahr. Starbucks eröffnet sehr aggressiv Filialen in China und möchte die Nummer 1 für Kaffee in China werden.
Starbucks ist der Third Place im Leben
Die Strategie von Starbucks ist, einen sogenannten "Third Place" zu etablieren. Starbucks-Filialen sind mit bequemen Sesseln und Tischen eingerichtet und haben kostenloses Wifi. Dadurch ist ein Starbucks für viele Leute eine Art zweites Wohnzimmer geworden. Man kann dort arbeiten, sich mit Freunden treffen, ein Startup gründen.
Die "Third Place"-Strategie soll die Filialen zum zentralen Punkt im Alltag eines Menschen machen. Das Zuhause und die Arbeit sind die zwei wichtigsten Orte im Leben jedes Menschen. Starbucks soll der drittwichtigste Ort sein.
Eine Strategie, die in der Vergangenheit sehr gut aufging. Starbucks hat sich so gegen viele andere Konkurrenzunternehmen durchsetzen können. Allerdings bekommt die Strategie in Zeiten von Corona und Kontaktbeschränkungen ein paar Probleme.
▲ In der Vergangenheit konnte Starbucks ein stabiles Wachstum von rund 5% pro Jahr in bestehenden Filialen erzielen. Das Coronavirus trübt diese Entwicklung. Die Umsätze sind um rund 14% eingebrochen. Allerdings kann man bereits 2021 von einer vollständigen Erholung ausgehen. Starbucks hat sich der Coronakrise erfolgreich angepasst.
Deutliche Preiserhöhung. Viele Unternehmen haben ihre Preise in der Krise angehoben, um die zusätzlichen Kosten zu bewältigen. Starbucks hat auch die Preise erhöht. Um durchschnittlich 17% weltweit im vierten Quartal 2020. Die Preiserhöhung hat geholfen, die Kundenzahlen etwas auszugleichen. Gleichzeitig ist so eine starke Preiserhöhung für Starbucks eine einmalige Gelegenheit. Kein Kunde erinnert sich mehr an die alten Preise. Nach Corona können die Preise also teilweise beibehalten werden.
▲ Starbucks setzte bisher auf den Third Place als Rückzugsort für Stadtbewohner. In den neuen Starbucks-Filialen soll nur noch Laufkundschaft bedient werden. Die Kosten sinken dadurch und gleichzeitig kann Starbucks den Umsatz erhöhen. Eine riskante Strategie für Kaffeehäuser ohne starke Marke. Bei Starbucks sollte die Strategie gelingen. Die Starbucks-Marke ist weltweit bekannt und beliebt.
▲ Starbucks kommt auf einen AAQS von nur noch 5/10. Die Coronakrise fordert von Starbucks ihre Opfer. Der starke Gewinneinbruch und die hohe Verschuldung kosten Starbucks ganze fünf Punkte. Es ist aber faszinierend, dass Starbucks bereits 2021 wieder auf den Wachstumspfad kommt. Die Coronakrise hinterlässt nur einen kleinen Einbruch. Hier beweist Starbucks, dass sie sich in der letzten Analyse die 10/10 Punkten verdient haben. Nur Qualitätsunternehmen kommen so gut durch eine Krise.
▲ Die Starbucks-Aktie wird für 2021 mit einem KGV von rund 32 bewertet. Das ist historisch nicht günstig. Die Aktie gab es in der Vergangenheit zu einem durchschnittlichen KGV von etwa 25. Andererseits ist 32 kein übertriebener Wert für ein Qualitätsunternehmen, das so attraktiv wächst.
▲ Starbucks ist ein Fast Grower. Die Gewinne wachsen mit über 10% pro Jahr. Aber Starbucks hat auch schon Anzeichen eines Average Growers. Die Investitionen in das Geschäft fallen nicht mehr so hoch aus und Starbucks schüttet eine attraktive Dividende von 1,7% aus. Fast Grower soll man dann kaufen, wenn das Wachstum intakt ist. Bei Starbucks sehe ich noch jahrelanges Wachstum durch den Fokus auf den chinesischen Markt. Hier wird Starbucks die nächsten Jahre ein ordentliches Gewinnwachstum erzielen können.
▲ Starbucks ist im AlleAktien DCF- und FMV-Modell etwas überbewertet. Die Renditeerwartungen liegen bei jeweils 8% pro Jahr. Trotz des attraktiven Wachstums hat die Starbucks-Aktie wenig Luft nach oben.
