E.ON Aktienanalyse: Stromnetze und Innogy-Übernahme führen zu wahrem Dividendenregen

Zusammenfassung

*Voraussichtliche Werte nach der erfolgten Übernahme von Innogy.

**Voraussichtliche Werte nach der erfolgten Übernahme von Innogy und nach dem Verkauf des Uniper-Aktienpaketes.

Überblick: E.ON erfindet sich neu und wird zum führenden Anbieter intelligenter Stromnetze und von Kundenlösungen im Energiebereich

• Die deutschen Energieversorger haben verlustreiche Jahre hinter sich. Der zunehmende Ausbau Erneuerbarer Energien hat die Strompreise für Erzeuger konventioneller Energie unter Druck gesetzt. Nach der Fukushima-Katastrophe wurde zudem der Atomausstieg beschleunigt. Die Energieversorger konnten ihre Geschäftsmodelle nicht schnell genug anpassen und mussten Milliarden abschreiben.
• In 2017 gelang E.ON jedoch der Turnaround und es wurde wieder ein Gewinn ausgewiesen. Die Verschuldung konnte deutlich reduziert werden und der Ausbau der Stromerzeugung durch Erneuerbare Energien ging kräftig voran.
• Im März 2018 kam dann ein unerwarteter Paukenschlag: E.ON und RWE haben sich geeinigt, den dritten deutschen Energieversorger, Innogy, unter sich aufzuteilen.
• Dadurch verändert sich das Geschäftsmodell von E.ON grundlegend. Künftig wird E.ON keinen Strom mehr produzieren, sondern den Großteil der deutschen Stromnetze besitzen. Diese generieren stabile und verlässliche Erträge und legen damit die Basis für eine spannende Dividendenstory. Außerdem verkauft E.ON künftig europaweit an 50 Mio. Kunden Strom.
• In dieser Aktienanalyse beschäftigen wir uns mit der Bewertung der „neuen“ E.ON SE, die sich durch eine hohe Gewinnstabilität und geringe Risiken auszeichnet und daher schon fast einer Anleihe gleicht. Neben einer Kalkulierung des Aktienwertes möchte ich in dieser Analyse v.a. auf die künftige Dividendenentwicklung eingehen, da E.ON mittelfristig sicherlich zu einer der spannendsten und zuverlässigsten Dividendenaktien heranwachsen wird.