Fed plant mögliche Zinssenkung im September zur Sicherung einer sanften Landung
- Fed plant mögliche Zinssenkung im September.
- Entscheidung könnte wirtschaftliche Risiken ausgleichen.
Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) steht vor einer entscheidenden Sitzung, die Weichen für eine mögliche Zinssenkung im September stellen könnte. Obwohl keine unmittelbare Änderung der Zinssätze erwartet wird, ist die Entscheidung von großer Bedeutung.
In diesem Jahr haben die Fed-Vertreter bei allen vier Sitzungen die Frage der Zinssenkungen aufgeschoben. Doch die jüngsten Entwicklungen bei Inflation und Arbeitsmarkt signalisieren, dass eine Zinssenkung im September sehr wahrscheinlich ist.
Ein Grund, warum die Fed diese Woche noch keine Zinssenkung beschließen wird, liegt darin, dass eine solche Maßnahme vermutlich der Beginn einer Serie von Zinssenkungen wäre. Die Fed möchte mehr Beweise dafür, dass die Inflation tatsächlich nachlässt.
Die Offiziellen sind besorgt, dass ein zu langes Warten die Chancen auf eine „weiche Landung“ der Wirtschaft gefährden könnte. Die größte Herausforderung ist, die Inflationsrate auf das Ziel der Fed von 2 % zu senken und gleichzeitig einen gesunden Arbeitsmarkt aufrechtzuerhalten.
New York Fed Präsident John Williams deutete an, dass eine Zinssenkung im Juli nicht gerechtfertigt sei. Er betonte, dass die Fed zwischen Juli und September viel lernen werde und eine Entscheidung treffen müsse, wie die Zinssätze gesenkt werden können.
Drei Faktoren tragen zur Bereitschaft der Fed bei, die Zinsen zu senken: bessere Nachrichten zur Inflation, Anzeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes und eine veränderte Einschätzung der Risiken zwischen hoher Inflation und wirtschaftlicher Schwäche.
Ein Maß für die zugrunde liegende Inflation, das Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, fiel im Juni auf 2,6 % von 4,3 % im Vorjahr. Williams betonte, dass der Rückgang breit angelegt sei und wies Bedenken zurück, dass es schwierig sei, die Inflation auf 2 % zurückzubringen.
Die Arbeitslosenquote ist in diesem Jahr auf 4,1 % im Juni von 3,7 % Ende letzten Jahres gestiegen. Dies begrenzt die Fähigkeit der Arbeitnehmer, hohe Lohnzuwächse zu erzielen, die eine höhere Inflation aufrechterhalten könnten.
Powells jüngste Bemerkung, dass der Arbeitsmarkt „keine Quelle für breite inflationäre Drucke“ sei, deutet darauf hin, dass eine Hauptquelle der Besorgnis über mögliche Inflationsschübe zurückgegangen ist.
Mit der Wiederaufnahme des Inflationsrückgangs und der Abkühlung des Arbeitsmarktes stehen die Fed-Vertreter vor einer Veränderung der Risikomanagement-Abwägungen. Es geht darum, welches Problem – leicht erhöhte Inflation oder steigende Arbeitslosigkeit – sie als schwieriger zu beheben einschätzen.
Die Fed war vor zwei Jahren spät dran, die Zinssätze zu erhöhen, teilweise weil sie fälschlicherweise davon ausging, dass die Inflation schnell zurückgehen würde. Die Fed musste die Zinssätze schnell von nahe Null im Jahr 2022 auf rund 5,3 % im Juli 2023 anheben.
Einige Offizielle haben Argumente vorgebracht, um ihre Kollegen zu überzeugen, dass es Zeit ist, die Zinsen zu senken. „Wir haben diesen Zinssatz festgelegt, als die Inflation über 4 % lag, und jetzt liegt die Inflation bei, sagen wir, 2,5 %“, sagte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee.
Dennoch haben mehr Entscheidungsträger, darunter auch Daly, angedeutet, dass sie glauben, sich noch etwas Zeit lassen zu können. Auch bei den jüngsten besseren Inflationsdaten sei man noch nicht bei Preisstabilität angekommen, sagte Daly bei einer Konferenz in diesem Monat.
Die Sitzung der Fed in dieser Woche könnte daher entscheidend sein, um die Weichen für eine Zinssenkung im September zu stellen und die wirtschaftlichen Risiken auszugleichen.
