Private Kapitalgesellschaften sitzen auf riesigen Kapitalreserven: Investitionsdruck steigt

Private Kapitalfirmen haben während der Fundraising-Runden 2020-21 enorme Kapitalreserven aufgebaut, die bisher kaum investiert wurden.

Preqin schätzte Ende letzten Jahres das „dry powder“ auf über 4 Billionen US-Dollar, fast ein Drittel des gesamten verwalteten Vermögens der Branche.

Analysten von Morgan Stanley schätzen, dass der Vorrat an trockenem Pulver mittlerweile auf etwa 4,5 Billionen US-Dollar angewachsen ist, was mit Hebelwirkung etwa 9 Billionen US-Dollar an Kaufkraft bedeutet.

Die Zeit zur Kapitalverwendung hat sich auf etwa 3 Jahre verlängert, das höchste Niveau seit 2013. Dies treibt den Drang zu Transaktionen an.

David Layton, CEO der Partners Group, betonte: „Man muss es verwenden oder verlieren es innerhalb eines bestimmten Zeitraums.“

Ein Großteil des Kapitals befindet sich in Private-Equity-Fonds, doch die Aktivität bleibt verhalten. Trotz eines Anstiegs um 32 Prozent im ersten Halbjahr 2024 bleibt die Anzahl der Transaktionen relativ gering.

Morgan Stanley hat keine konkreten Handlungsempfehlungen, wohin das Kapital fließen wird, beobachtet jedoch, dass private Kreditmöglichkeiten, Refinanzierungen, opportunistische „Dislokationen“ und Themen wie grüne Energie und KI Aufmerksamkeit erregen.

Die derzeitige Situation, in der private Kapitalfonds weiterhin neue Mittel einwerben, aber ihr vorhandenes Kapital nicht einsetzen, ist nicht nachhaltig.

Ted Pick, CEO von Morgan Stanley, bemerkte: „Es gibt einfach so viel unterdrückte Aktivität. Die Beharrlichkeit in der Sponsorengemeinschaft muss sich lösen.“

Angesichts des Umfangs des Kapitals, das möglicherweise eingesetzt wird, könnten die einzigen glücklicheren Menschen als die Investmentbanker die Finanzjournalisten sein, die dumme Deals lieben.

Quelle: Eulerpool Research Systems